• <strike id="zncp6"><bdo id="zncp6"></bdo></strike>

  • <bdo id="zncp6"></bdo>

    <font id="zncp6"></font><font id="zncp6"></font>
  • 2018下半年聊城無縫管投資報告

    從庫存周期上看,受限產影響,供需缺口回補時間被延長到10月前后,疊加資金的長緊短松氛圍,行情將一直處于主動補庫階段的寬幅震蕩走勢。待缺口回補,市場進入被動補庫期,若疊加資金緊張的氛圍不變,則趨勢下跌行情將更為順暢,原料端受到沖擊可能更大。
    從驅動上看,出于對宏觀氛圍的擔憂以及資金緊張的局面,長期利空;而中期房地產數據尚未明顯轉弱,甚至新開工、房屋銷售、土地購置等指標形成上行共振,同時機械制造業需求增速表現更是強勁,因此整體是利多的;而短期由于去庫存的拐點出現,對后市淡季被動累庫的預期有所擔憂,短期驅動偏利空。即分周期上看并未形成趨勢下跌的共振條件,再加上當前的高基差水平,下跌行情也不會十分順暢,暫以回調對待。
    那么在震蕩行情中,對后市的演繹,分為兩種情形假設,分別主要關注螺紋產量能否提升,帶來淡季被動累庫壓力,帶動投機需求減弱,價格震蕩下跌;或熱卷需求能否接力螺紋,給需求端注入強心針,帶動投機需求增長,引發低庫存與高基差的共振上漲。
    從季節性上看,一般熱卷的消費旺季出現在9月以后,若后期熱卷情況好轉,則可嘗試做多卷螺差,按照歷史數據測算,旺季卷螺差有可能擴大到450以上。另外,目前螺卷利潤相近,無鐵水轉向動力,但后期要關注,一旦螺紋實際需求明顯轉弱,對熱卷旺季預期的心態下,鐵水有可能再轉向熱卷,且下半年新增產能中板材產線較多,對卷螺差擴大走勢不利。
    但對比發現,三季度鋼材庫存的累積規律并不明朗,淡季累庫是正常的,也是被動的,且庫存的周度增減并無連續的趨勢。因此,與冬儲累庫相比,三季度庫存的增加對價格的影響一般很小,從這個角度講,去庫拐點并不意味著行情的必然拐點。
    從總庫存的周期規律看,16 -17年期間,6-8月鋼材總庫存都沒有明顯的增庫趨勢出現,反而在延續春季去庫的過程中,庫存的環比增減也是常有反復,一般在8月以后才會出現新一輪的小幅累庫,這與秋季旺季前的囤貨節奏有關,可從社庫-廠庫數據印證。

    微信圖片_20180624123705.jpg

    發表留言:

    近期歐洲鋼市將繼續漲跌互現格局美洲鋼市繼續保持漲跌互現格局 6月聊城鋼管出口量同環比大體持平
    返回頂部 无码专区—VA亚洲V专区